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舌战“孙杨是361代言人新周期”

2018-09-09 04:45:48
本报记者 董鹏 成都报道导读    每一轮新周期本质是需求端周期的启动,但现在并没有看到这类迹象。

本轮复苏周期始于2015年底, 可以称之为“新一轮周期”,但不是经济结构改变的“新型周期”。

        随着商品、周期股的连续拉涨,“新周期”成为了市场关注焦点,自方正证券首席经济学家任泽平密集发声后,各大券商首席经济学家纷纭加入战团。

一时间,对国内经济处于何种状态,处于“L”型何种位置的争辩不断。

    8月8日,任泽平再次发文对“新周期”做出解释,“我们再次强调,是供给出清新周期,而且具有可持续性······所以从去年开始到明年,我们都处于这个阶段。

”    同日,九州证券全球首席经济学家邓海清在评价7月进出口数据时却指出,此轮中国经济周期开始于2016年初以来,PMI数据以及大宗商品价格的持续走好,在经济已回暖一年半之后,讨论所谓“新周期”实属“后知后觉”。

    需要指出的是,大宗商品价格见底与上游原料企业业绩回升几乎保持同步,若从上述角度来看,部份行业在2015年底时便已开始走出底部。

    之所以近期市场对“新周期”关注度骤升,还在于6月以来大宗商品重拾升势。

只是,在部分行业人士看来,这是下游企业为迎接“金九银十”,所致使的补库存式小周期,涨价亦难以延续。

    “新周期”之争    对于此次爆发“新周期”论战,任泽平将其称之为“注定是史诗般的教科书级的”,而这也关系到了各家买方机构的选股思路和业绩排名。

    “新周期不是需求U型复苏,而是经济L型下的供给出清,必须重视供给侧······今年股市结构性牛市中的家电、钢铁、煤炭、有色、稀土、化工、造纸等大涨的板块均是供给出清行业集中度提升逻辑。

”方正证券8月6日研报指出。

    齐鲁资管首席经济学家李迅雷则认为,去杠杆、去库存、去产能等供给侧结构性改革的任务尚未完成,市场没有出清的时候,更不要奢望新周期了。

    邓海清8日也指出,“2016年中国经济的企稳走好,主要来自于供给侧改革带动下的价格回升,以及房地产价格上涨带动下的房地产投资需求回升,两方面因素共同推动企业的利润回升,经济的企稳走好。

”    但是,7月进出口数据大幅下滑,为2017年以来的最低值,进出口数据的超预期回落,反映出2017年以来的经济动能高潮可能已过,经济进一步超预期上行的可能性不存在。

    显然,上述“首席之战”很难会有所定论。

那末不妨换个角度,长时间跟踪行业的商品研究机构的首席们,又如何看待“新周期”之争?    “包括中国在内,过去几十年,每一轮新周期本质是需求端周期的启动,但现在全球没有看到,所以我觉得这是一个伪命题。

”浑沌天成期货研究院院长叶燕武指出。

    他指出,可以做一下比较,现在的时点跟年初春节那个时点相比,从需求端来说是否是真的比当时还好。

至少投资端、房地产端,看不到比当时还好的可能性。

    “从全球范围来看,2015年底开始进入一个复苏周期,虽然是弱复苏、差异化的复苏,只是中国相对要晚一些

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